财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色(s概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续è)不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额(é)较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金观(guān)望的(de)情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续(xù)7个(gè)交(jiāo)易日净流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大(dà)跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第四次工业革(gé)命(mìng)进程中，人工智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全(quán)面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对(duì)于资(zī)金的(de)轮番流(liú)动，有投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新(xī概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续n)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估(gū)等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的(de)相(xiāng)对收益(yì)；而长期(qī)来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数除(chú)创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本(běn)面(miàn)预期(qī)修复的改善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估(gū)值高股(gǔ)息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自(zì)去(qù)年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易日，热门(mén)个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头(tóu)战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速(sù)回(huí)撤(chè)，距离最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌(diē)幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能延(yán)续周(zhōu)一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基(jī)金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础(chǔ)已经具备，但是面对(duì)中特(tè)估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基(jī)金回报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造(zào)之间收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他(tā)板块分化(huà)较(jiào)为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的(de)风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济(j概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复(fù)的态(tài)势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充裕(yù)的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益(yì)“一带一路”政策(cè)的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临(lín)近，盘面(miàn)波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济(jì)复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会误判方(fāng)向(xiàng)。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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