今年1月(yuè)，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄化女生有感觉了是怎么样的呢导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过(g女生有感觉了是怎么样的呢uò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严(yán)重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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