财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮(cháo)宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退(tuì)的(de)不(bù)确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中(zhōng)游的(de)制造(zào)设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力(lì)较(jiào)强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水平(píng)，产业(yè)链附加(jiā)值高(gāo)，相绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思关企业通过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优(yōu)化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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