衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了(le)一次谈话(hu2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪à)，对(duì)方谎报自己是乌克兰(2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的(de)影(yǐng)响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来(lái)，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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