在华尔街(jiē)经济学(xué)家(jiā)和央(yāng)行官员争论美国(guó)经济是否以及何时(shí)会陷(xiàn)入衰退(tuì)之际，大型基金经理们(men)并没有坐等答(dá)案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来越(yuè)多(duō)的专业选股人士(shì)将资金从银(yín)行等对经济敏感的股票中撤出，转而投(tóu)资公用(yòng)事业(yè)和基本(běn)消费品等在经济低迷时期被(bèi)视为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银行汇(huì)编的数据(jù)显示，同时做多和(hé)做空的对(duì)冲基金已(yǐ)将其周期性股(gǔ)票与(yǔ)防御(yù利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗)性股票的比例降(jiàng)至至少(shǎo)2012年(nián)以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平。对于只做(zuò)多的基金经(jīng)理来说，他们(men)对(duì)周期性公司(这些(xiē)公(gōng)司(sī)的命运取决于商业周期(qī)的起伏)的(de)相对(duì)敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动(dòng)投资领域的悲观情绪仍在(zài)加剧，尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)股从去年10月低(dī)点反(fǎn)弹，增加了5万亿利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗美元的(de)市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策(cè)略(lüè)师表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周期股相对防(fáng)御(yù)股的比例降至近10年低点

　　最近(jìn)对防(fáng)御(yù)股的偏好(hǎo)与去年不同，当(dāng)时(shí)对(duì)衰退(tuì)的担(dān)忧蔓延(yán)，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表明(míng)，人们相信美联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀(zhàng)行动实现软着陆。现在，这种乐观(guān)情绪(xù)已经(jīng)消(xiāo)散。

　　行业(yè)仓位(wèi)数据进一(yī)步证明，专业人士(shì)持续看(kàn)空股市。在美国银行4月份对基金经理的最(zuì)新调(diào)查中，现(xiàn)金持有量保持在较(jiào)高水平，相对于股票，债券比2009年以来(lái)的(de)任何时候都更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高(gāo)盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在(zài)市(shì)场开始(shǐ)逃离时(shí)，只做多(duō)的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的(de)谨慎态度与基于(yú)图(tú)表(biǎo)信号配置资产的计算机驱(qū)动策略形成了鲜明(míng)对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和(hé)市场波动(dòng)性下降，趋势追踪基金和波动性目标基金等系统性(xìng)资金管理公(gōng)司近几(jǐ)个月增加了股票持有(yǒu)量。

　　德(dé)意志银行的(de)投资者仓(cāng)位模型最能说明(míng)这种分歧立场。德意志(zhì)银行(xíng)称，量化基(jī)金继续抢(qiǎng)购股票(piào)，而自由裁量投资者的敞口已降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市(shì)反弹的很(hěn)大一部分归因于那些对(duì)价格不敏感(gǎn)的量化投资者(zhě)，他们别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时买(mǎi)入(rù)股票。看利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗空者(zhě)还警告称，持续数月的(de)股市反弹是不可持续的。由于标普500指数(shù)几(jǐ)次突破(pò)4200点的尝试(shì)都以失败告终，缺(quē)乏动能可(kě)能会限制量化(huà)基金的需求。另(lìng)一方面，新(xīn)一(yī)轮的抛售可能(néng)会促(cù)使量化基金改变路线(xiàn)，并退出(chū)股市。

　　好(hǎo)于预期的经(jīng)济数据(jù)和(hé)企业财报也提振股市(shì)。尽管(guǎn)各(gè)公司(sī)在本(běn)财报季的业绩(jì)超出预期，但目前来看(kàn)，这还不足以让(ràng)美国企(qǐ)业重回(huí)增长(zhǎng)轨(guǐ)道(dào)。就(jiù)连美(měi)联储官员也(yě)预测今年晚些时候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准备而采取防御措施，最终可(kě)能会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具(jù)周期性(xìng)的行业往往在衰(shuāi)退前的6个(gè)月内表现优(yōu)异。直到真正的(de)经济(jì)衰(shuāi)退到来，防御性(xìng)股票才开始大放异彩，尽管(guǎn)它们的领先地位通常会在下行周期结(jié)束前逆(nì)转。

　　美国(guó)银行的经济学家预计，美国经济衰退将从第(dì)三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗