北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的(de)提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自(zì)己在(zài)股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美(měi)两(liǎng)国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十(虎门销烟发生在哪里shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这(z虎门销烟发生在哪里hè)即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”虎门销烟发生在哪里p>

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不是(shì)价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色(sè)，净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动(dòng)市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业(yè)公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复合年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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