本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合(hé)作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划(huà)建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收(shōu)入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大(dà牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域(yù)的(de)医疗(liáo)服(fú)务(wù)网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品(pǐn)的(de)设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布(bù)技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案(àn)能力的(de)高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需(xū)求大(dà)幅(fú)放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解(jiě)决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规(guī)模化完成(chéng)有利润的(de)公司大(dà)得(dé)多(duō)，且(qiě)公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗(qí)下子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身(shēn)技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供规(guī)划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪(zào)声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)无线通信(xìn)射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很(hěn)可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术(shù)和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移(yí)动互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方案(àn)及云终端解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利(lì)模式是获(huò)得(dé)购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互(hù)联(lián)网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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