今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到(dào)来的(de)科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行(x小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少íng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和人工智(小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的(de)物业及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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