全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持货币(bì)和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(m周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人íng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的(de)举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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