本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信一个男人出轨了还爱自己的老婆吗基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定一个男人出轨了还爱自己的老婆吗开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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