今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业(yè)在人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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