投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也(yě)是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含(hán)3此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读2家A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶持(chí)和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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