今(jīn)年A股市场最为火(huǒ)热的(de)“中特估”板块又将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报(bào)记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，其中，网(wǎng)下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)，产品(pǐn)的首发募集上(shàng)限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行(xíng)预期，多位业内人士用“乐观(guān)、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，预计(jì)发行情况较(jiào)为(wèi)理想；其次，上述ETF设置了发行上限(xiàn)，加上(shàng)部分券商近期对(duì)于基金的(de)发行导向转为保有量考(kǎo)核(hé)，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)主题系列指数有助于资本市场(chǎng)从科技领域、能源(yuán)产业等多(duō)维度服务央企，强化股东(dōng)回报，帮助投资(zī)者走进(jìn)央企、认(rèn)识央企，支持(chí)央企利用资本市场做强(qiáng)做(zuò)优做大，提升(shēng)市场影(yǐng)响(xiǎng)力、号召力，切实(shí)促进央企上市公(gōng脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)司(sī)实现(xiàn)高质(zhì)量(liàng)发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚(gāng)刚获批的(de)3只中证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时对外(wài)发布基金(jīn)发售公告。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发(fā)售，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下股票认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月15日(rì)至(zhì)19日，网上现金认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)17日19日。

　　从发(fā)行规模上看(kàn)，3只基(jī)金均(jūn)设置20亿元的(de)首发募集(jí)上限。3只(zhǐ)基金费率也(yě)稍有(yǒu)差异，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额(é)小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认(rèn)购(gòu)份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额(é)大于100万(wàn)份的，认购费(fèi)用统(tǒng)一(yī)为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行方面，广(guǎng)发中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由工商银行托(tuō)管(guǎn)，汇添富中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由建设银行(xíng)托(tuō)管，招(zhāo)商中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的托管方则是中信建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于(yú)5月11日举办“发现央企投资价值促(cù)进(jìn)央企估值回(huí)归”业务交流会(huì)暨国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为进(jìn)一步(bù)探(tàn)索建立中国特色估值体系，引导(dǎo)央企投资价值发现，推动央(yāng)企估值回(huí)归合理水平(píng)。上(shàng)交所(suǒ)、中国国新(xīn)、指数公(gōng)司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将出(chū)席会(huì)议。

　　在多位(wèi)业内人士看来，3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF未(wèi)来都将在上交所(suǒ)上市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不少行(xíng)业人士也看好央(yāng)企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的行情主线(xiàn)，包括交易所(suǒ)、券商、基金工商各(gè)方(fāng)对此也比较重视，基金公司肯定会重点发行(xíng)，但目前市场(chǎng)上也(yě)存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股东(dōng)回报ETF发(fā)行也会相对(duì)理性。”一位基(jī)金公司人士(shì)表现。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在(zài)券商会(huì)参(cān)与(yǔ)其中一(yī)只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF契合(hé)目前资本市(shì)场的行情主线，产(chǎn)品本身就(jiù)比较好(hǎo)卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧(cè)重(zhòng)点放在产(chǎn)品保有量(liàng)上，同时降低基(jī)金(jīn)首发的考核(hé)权重。”上(shàng)述券商人士称。

　　一(yī)位基金(jīn)公司(sī)人士也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近(jìn)期多(duō)家基金公司上报的中证(zhèng)国新央(yāng)企ETF已经分为三批陆(lù)续(xù)推向市场，而不(bù)是九只(zhǐ)同(tóng)时获批发售(shòu)，就(jiù)是为了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机(jī)构不会过度(dù)拼基金(jīn)首(shǒu)发，不过，目(mù)前(qián)市场(chǎng)上非常关注‘中特估’板块，预计发行(xíng)情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局(jú)央(yāng)企主题产品

　　为投资者带(dài)来分享改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本市场的(de)热(rè)门，基金公司也积极布局相关(guān)产品。

　　中国基金(jīn)报从(cóng)Wind数据发现，今年(nián)以来(lái)全市场已有(yǒu)18家基(jī)金(jīn)公司(sī)陆(lù)续申报了21只央(yāng)国企主题基金(jīn)，易方达、汇添富、南方(fāng)、博时、招商(shāng)等各(gè)大(dà)公募巨(jù)头都有参(cān)与，其(qí)中嘉实、华安、银华(huá)基金等多家机构，还各(gè)申报了主、被动两只产品，积极(jí)填(tián)补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华还同时上报(bào)了(le)跟踪“中证(zhèng)国新(xīn)央企科技引领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上(shàng)报(bào)了(le)中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)现代能源ETF，据(jù)了(le)解，上述(shù)中证国新央企(qǐ)ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行，意味着，个人和(hé)机构投(tóu)资者(zhě)拥有配(pèi)置(zhì)央企(qǐ)特(tè)色(sè)指(zhǐ)数、分享改革红(hóng)利(lì)的便捷工具。

　　据业(yè)内人士(shì)表示，早在去年(nián)11月，证监(jiān)会(huì)主席易(yì)会(huì)满提出“探(tàn)索建立具(jù)有中国特色(sè)的估(gū)值体(tǐ)系，促(cù)进市(shì)场资源配(pèi)置(zhì)功能(néng)更好(hǎo)发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股(gǔ)市场未来发(fā)展和改革指明了方向，成(chéng)熟完善的估值体系对于(y脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思ú)资本市场的价值发现以及资源配(pèi)置功能的发挥有重要作(zuò)用，也是(shì)资本(běn)市(shì)场支持实体(tǐ)经(jīng)济发展的重要基础。因(yīn)此，看准“中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系”背(bèi)景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机遇，行(xíng)业(yè)对这一(yī)领域的(de)产品积极布局。

　　“我们目前储备了(le)不少央国(guó)企主题基金(jīn)，就是看准这类企业的投(tóu)资价值。”据(jù)一位基(jī)金公司人士表示，建立具有(yǒu)中国特色的(de)估值(zhí)体系，有助于提升市场(chǎng)对国有上(shàng)市企业(yè)的关注度，对企业估值层(céng)面的各类因素做进一(yī)步的研究(jiū)和探(tàn)讨，强化相关(guān)领域在新环境下的(de)资产价格(gé)预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从长期(qī)来看(kàn)，央(yāng)国企(qǐ)板(bǎn)块的投资逻辑是比较完备的(de)：一是央(yāng)企(qǐ)是实(shí)现(xiàn)国(guó)家战略发展的“排(pái)头兵”，不断受(shòu)到(dào)政(zhèng)策的(de)支持(chí)与引导；二是央企(qǐ)作为资本(běn)市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有重(zhòng)要作用；三是央企引领科技创新，研(yán)发占比逐年提升；四(sì)是央企仍是(shì)A股估值(zhí)洼(wā)地(dì)。未来在不断(duàn)完善(shàn)中(zhōng)国(guó)特色现代资本市场下，预计(jì)国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富(fù)基(jī)金经理晏阳也表(biǎo)示，当(dāng)前稳(wěn)健的经营业绩为央国企的估值(zhí)重塑(sù)提供(gōng)了市(shì)场(chǎng)认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出(chū)现(xiàn)明显企(qǐ)稳(wěn)回升，目前已超过其他类型(xíng)企业，高于(yú)A股平均水(shuǐ)平，体(tǐ)现出央国企较强的“价值创造”能(néng)力。从(cóng)成长性来(lái)看(kàn)，2022年三(sān)季度(dù)国资委(wěi)旗下上市央企营业总收(shōu)入(rù)同比增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的发(fā)展韧劲。展望未来(lái)，央国企上(shàng)市公司质量的提升(shēng)或将成(chéng)为央(yāng)国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从(cóng)公司经营的角度看，上市(shì)央(yāng)、国企(qǐ)的盈(yíng)利(lì)能力相(xiāng)比A股(gǔ)市场整体而言(yán)更(gèng)加稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率过往长期(qī)领先，具备(bèi)较高的长期投资价值(zhí)，或(huò)更符合(hé)机构投(tóu)资者、个人养老(lǎo)金等配置性的需(xū)求。在中(zhōng)国特色估值体系的推进过程中，央企(qǐ)股东回报指数(shù)具备(bèi)较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国新投资(zī)有限公司定制，主(zhǔ)要选(xuǎn)取国务院国资委下属现 金分红或回购(gòu)总(zǒng)额占(zhàn)总市值比率较(jiào)高的50只上市公司证(zhèng)券(quàn)作为指数样(yàng)本， 以反映央企股(gǔ)东回报(bào)主题上市公司证(zhèng)券的(de)整体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖(gài)钢铁、建筑(zhù)装饰、公用(yòng)事(shì)业、石油石(shí)化(huà)、煤炭、建(jiàn)筑材(cái)料(liào)、房地(dì)产(chǎn)、机(jī)械设(shè)备等，前十大成(chéng)份股权(quán)重合计约33％，均为央(yāng)企板(bǎn)块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回报指数(shù)前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东回报指数(shù)有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企(qǐ)股东回报指数聚(jù)焦高分红(hóng)与(yǔ)高回(huí)购央企，指数近12个月(yuè)股(gǔ)息率为4.86％，远高(gāo)于主流指(zhǐ)数(shù)的分(fēn)红水(shuǐ)平。

　　低(dī)估(gū)值：央(yāng)企股东回报指数(shù)当前(qián)市盈率约为9倍(bèi)，相对(duì)于主流指数(shù)表现出更低的估值水(shuǐ)平，央企估值重塑潜力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央(yāng)企股东回(huí)报指数近(jìn)五年ROE水平均稳定(dìng)保持(chí)在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日(rì)基本是(shì)5月15日(rì)至5月19日。投(tóu)资者可选(xuǎn)择(zé)网上现金认购、网(wǎng)下(xià)现金认(rèn)购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行有限(xiàn)额(é)么(me)？

　　答：目前3只产品募集规模(mó)上限为20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元，将(jiāng)采(cǎi)取比例(lì)配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回报ETF的(de)费用(yòng)如何(hé)？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认(rèn)购(gòu)费、管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用(yòng)来看(kàn)，在认购金额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管(guǎn)费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上(shàng)市。多家(jiā)公司(sī)后续(xù)将安排做市商(shāng)，保障充分的(de)流(liú)动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理(lǐ)人选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这三(sān)家基(jī)金公(gōng)司都由(yóu)“实力(lì)派”来担(dān)纲基金经理。其中广(guǎng)发央(yāng)企回(huí)报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆为(wèi)广发(fā)基金(jīn)指数投资(zī)部(bù)副(fù)总经理(lǐ)，而(ér)汇添富央(yāng)企回报ETF采取了双(shuāng)基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月31日，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数过(guò)去(qù)三年(nián)累计涨幅41.42％，过去三年(nián)历史(shǐ)年化回(huí)报12.60％，超越(yuè)同期沪(hù)深300和上证红利指(zhǐ)数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问：如何(hé)看待(dài)央企(qǐ)指数(shù)的投资价值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备较高的(de)长期投(tóu)资价值；2、央企(qǐ)经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会(huì)责任，是国家战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特(tè)估(gū)”背(bèi)景：估值较(jiào)低，重塑中国特色(sè)估值(zhí)体系背景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三(sān)、红(hóng)利因子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追求(qiú)分享高(gāo)质量发展成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位(wèi)水(shuǐ)平(píng)。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中(zhōng)证全指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中(zhōng)证央企(qǐ)指(zhǐ)数估(gū)值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无(wú)论横向对比还是纵向比较，央(yāng)企(qǐ)整体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策(cè)支持下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯(guàn)穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机构的对外观点来看，多(duō)家券商明确表示(shì)今年的投资主线之一就是央国企价值重估。部分(fēn)券商的观点(diǎn)如下(xià)：

　　国信证券(quàn)：继(jì)续把握国(guó)企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企(qǐ)改(gǎi)革和中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系推动下(xià)，当(dāng)前国(guó)企(qǐ)价(jià)值重估(gū)行情有望持(chí)续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思