5月(yuè)12日晚间，根据美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买方机(jī)构之一(yī)，景林的动向受到了市(shì)场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股市场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股(gǔ)持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季(jì)度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季度(dù)分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的(de)当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借(jiè)多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直(zhí)播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产对于教(jiào)育(yù)领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金(jīn)炒(chǎo)作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后(hòu)便开始持续(xù)下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成(chéng)任何(hé)投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连(lián)续(xù)两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的(de)异常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增(zēng)速(sù)回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压(yā)力(lì)很大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度(dù)控制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上(shàng)旬票(piào)据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅(fú)。中特(tè)估这边(biān)，本月还有多只央企(qǐ)ETF等擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句待进场，而(ér)人工智能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之下，再想继续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市场投机之风大盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交易机(jī)制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点(diǎn)说，市(shì)场根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难(nán)言(yán).......

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