自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写)内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资(zī)金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(j六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ié)至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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