金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数(shù)下(xià)跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息(xī)结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度的时间(jiān)，在(zài)此期间将面临(lín)经济和(hé)政策的(de)不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有色金(jīn)属(shǔ)将会(huì)走弱(ruò)，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及(jí)经(jīng)济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银行情企稳(wěn)再低(dī)位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发(fā)避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建(jiàn)议。

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