北(běi)交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

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　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例gū)值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的(de)关注度倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”