今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会共感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限(xiàn感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解)的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解