投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微(wēi)软在(zài)内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润(rù干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招n)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必(bì)死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合(hé)适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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