投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内的(de)众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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