30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过(guò)如此(cǐ)低价可转债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认(rèn)为，资金(jīn)开始(shǐ)担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续(xù)不乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场(chǎng)持续(xù)回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退(tuì)市(shì)历史，在今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝(lán)盾转债(zhài)被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日(rì)搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还在(zài)一字跌(diē)停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场还(hái)在关(guān)注(zhù)“消(xiāo)灭(miè)”1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米100元以下(xià)可转债，一度没有转债(zhài)价格(gé)低于(yú)100元。如(rú)今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数(shù)周二在(zài)券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增(zē1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ng)社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效应外(wài)，主因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非(fēi)金融企(qǐ)业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映(yìng)的制造业(yè)库存(cún)及(jí)产(chǎn)能(néng)周(zhōu)期(qī)位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数(shù)据再(zài)次(cì)印证复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样在修复(fù)下市场分(fēn)子端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国(guó)内(nèi)外(wài)流动(dòng)性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然(rán)强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护(hù)而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区域银(yín)行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出(chū)压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部的(de)分化，热门板块交易(yì)性的(de)波(bō)动是指数调整主因(yīn)，但在(zài)内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护延续、外(wài)资流出压力不大下市场(chǎng)无大(dà)风险，震荡修复(fù)延续。

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