财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四一(yī)度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预(yù)期(qī)提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不(bù)确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素(sù)均(jūn)有望对金(jīn)价(jià)形成(chéng)长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今(jīn)年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供(gōng)应，中游的(de)制造设计及下(xià)游(yóu)的终端零售(shòu)环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游(yóu)零售环(huán)节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头(tóu)部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况如下：

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