金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82佛教肉莲是什么点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何(hé)在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本(běn)一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对(duì)国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机(jī)爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了被低估的(de)日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也是一(yī)股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日(rì)本监管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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