金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真(zhēn)是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略(lüè1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何(hé)在这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还蕴(yùn)藏着更(gèng)多(duō)投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被(bèi)低(dī)估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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