今年A发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉I波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多(duō)位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大(dà)幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zh发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉ōu)期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了(le)加发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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