30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如此低价(jià)可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)退市和违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一(yī)下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破(pò)了(le)30年来的可(kě)转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退(tuì)市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日再(zài)度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停(tíng)，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价(jià)转债(zhài)，过去(qù)的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批(pī)价(jià)格跌(diē)破100元的低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元(yuán)。如今是多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖(yá)下(xià)跌。

　　在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商、银行等金融股(gǔ)带(dài)动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下(xià)行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月(yuè)新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅(fú)度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与(yǔ)地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效应外，主因C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数据反映的制(zhì)造(zào)业库(kù)存及(jí)产(chǎn)能(néng)周期位(wèi)置看，弹(dàn)性(xìng)或有限(xiàn)。金(jīn)融数据再次(cì)印(yìn)证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策(cè)加码在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm“恢(huī)复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日(rì)也表示，后续来(lái)看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求均支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍然强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下流动性大概(gài)率仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基(jī)本已(yǐ)定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难(nán)更紧，外(wài)资对(duì)国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(nèi)部的(de)分(fēn)化，热门板块交易性的波动是指数(shù)调(diào)整主因(yīn在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm)，但在内需(xū)修复、外需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵(hē)护延续、外(wài)资(zī)流出(chū)压(yā)力不大(dà)下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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