近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协会对建设银行(xíng)启动自律调查(chá)，这是两(liǎng)天(tiān)内(nèi)第二家(jiā)被要求(qiú)自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协会已对(duì)多家(jiā)金融机构好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来启动(dòng)自律调查，监管力(lì)度在持(chí)续(xù)加大。

　　多(duō)家金融机构接连(lián)被通(tōng)报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律处(chù)分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设(shè)银行股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为开展自律调查。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管(guǎn)力(lì)度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌(xián)违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为已开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行(xíng)和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会(huì)通(tōng)过(guò)深入调(diào)查发(fā)现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家(jiā)机(jī)构存在债券代(dài)持(chí)交易等违规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银(yín)行，内(nèi)控执(zhí)行不(bù)严或流于形(xíng)式(shì)，未有效评估(gū)交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买(mǎi)卖(mài)或(huò)做(zuò)市等(děng)方式参与债券(quàn)代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调(diào)查。相关公(gōng)告称，交易商协(xié)会在日常监测(cè)工作中发现，工商(shāng)银行主(zhǔ)承(chéng)销的(de)多期债务(wù)融(róng)资工具发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理(lǐ)相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网站(zhàn)披露，近期在查(chá)处四平(píng)市城市(shì)发展投资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律调查。一同(tóng)被(bèi)开展自律调查的(de)还有光大证券、富国资(zī)产管理（上(shàng)海）有限公(gōng)司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会(huì)通报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案(àn)调查，开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构和54名直接(jiē)责(zé)任人。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定(dìng)期(qī)限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来(lái)看(kàn)，被(bèi)通报的原因包括低价包(bāo)销多期债务融资工具，影响(xiǎng)了(le)市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其(qí)他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了发(fā)行利率，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了(le)一定不(bù)良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)参与机构在(zài)从(cóng)事相关业(yè)务过程中，务必牢(láo)固(gù)树立市(shì)场责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律规(guī)则(zé)要(yào)求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价(jià)格发现的重(zhòng)要作(zuò)用，应切(qiè)实提升做市交易(yì)能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对《国(g好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来uó)际金(jīn)融报(bào)》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严要求(qiú)，以严(yán)格自律(lǜ)惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良(liáng)好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看(kàn)门(mén)人(rén)”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起(qǐ)相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生态(tài)。

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