北交所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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