文(wén)/解运(yùn)亮博士信达证券首席宏(hóng)观分(fēn)析(xī)师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体(tǐ)印象是会议(yì)精神(shén)超出市场(chǎng)预期。

　　第二(èr)，在(zài)“三重压力”提出时隔(gé)一(yī)年零四个月(yuè)之后，中央(yāng)提出最新判断，“三重压(yā)力”得到缓(huǎn)解。

　　第三(sān)，会(huì)议冲淡(dàn)了市场(chǎng)对于稳增长(zhǎng)力度(dù)可能减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。

　　第四(sì)，会(huì)议明(míng)确提出(chū)“恢(huī)复和扩大(dà)需求是(shì)当前经济持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针对多方面(miàn)工作都做(zuò)了(le)积极部署，对社(shè)会(huì)各(gè)界的关(guān)切(qiè)都做了积(jī)极(jí)回应，半导体、新能(néng)源(yuán)、人工智能(néng)、平(píng)台企业、消(xiāo)费(fèi)、投资、一(yī)带一(yī)路等领域(yù)都看(kàn)到了利好。

　　第六(liù)，会议专门提到，在(zài)超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高度重视。

　　第七，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)变化，背后都(dōu)反(fǎn)映(yìng)出整(zhěng)体经济(jì)工作思路已经发生(shēng)了大变(biàn)化。为市场主体做好(hǎo)服务，以发展经(jīng)济为己任(rèn)，这(zhè)可能是4月份(fèn)政治局(jú)会议向市场(chǎng)释放的(de)深刻信号。

　　风(fēng)险因素(sù)：国内(nèi)政策落地不(bù)及预(yù)期，国际政治局势演变超(chāo)预期(qī)

　　正文

　　第一，纵(zòng)观(guān)4月政治局会议通稿(gǎo)，一个整体印象是会议精神超出(chū)市(shì)场预期。每年4月份的政治局会议，在(zài)经济工作领(lǐng)域，重要性可(kě)能仅次于几个月前的(de)中央(yāng)经济(jì)工作会(huì)议。原因也简单(dān)，如(rú)果说中央经(jīng)济工作会议确定(dìng)了此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份会议(yì)就确定了未来(lái)8个月的(de)政策(cè)导向(xiàng)。今年4月的政治局会议，在(zài)方方面面都体(tǐ)现出对经济的(de)呵护(hù)和支持，既好于(yú)往年同期，也超出市场预期(qī)。

　　第二(èr)，在(zài)“三重压力”提出(chū)时隔一年零四(sì)个月之后，中央(yāng)提(tí)出最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会议提出，中国经济面(miàn)临需(xū)求收缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压力，整个2022年，三重压力(lì)徘徊不去。去年(nián)底疫(yì)情防控政策优化至今，中央指出“我(wǒ)国疫(yì)情防控取得重大决(jué)定性胜利”，“经济(jì)社会全面恢(huī)复常态(tài)化运(yùn)行(xíng)”。今年一季度(dù)经济(jì)增长大幅(fú)好(hǎo)于(yú)预期，“五一”旅游出(chū)行远超2019年同期(qī)水(shuǐ)平，都体现出经济社会常态(tài)化(huà)运行中的(de)强大修复(fù)动能。“三重(zhòng)压力”得到缓解，反映了(le)疫后中国经济修复的(de)巨大成效。

　　第(dì)三，会议冲淡(dàn)了市场对于(yú)稳增长力度可能减(ji什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空ǎn)弱(ruò)的担忧。4月会(huì)议对(duì)经济(jì)面临问题的(de)定(dìng)性是“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转型升级面临(lín)新的(de)阻力(lì)，推动高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)仍需要克服不(bù)少困难挑(tiāo)战。” 问题决定对策，有什么(me)样的问题，就有什(shén)么样的对策。2019年4月，问(wèn)题定(dìng)性是“更多是结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性(xìng)是“稳增长(zhǎng)压力较小的窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳增长力度都(dōu)有回收。今年一(yī)季度经济增长超预(yù)期，市场又出现了对后续(xù)稳增长力度(dù)减弱的担(dān)忧。但从这次中央对问题的定性看，经济内(nèi)生动(dòng)力仍需增(zēng)强，需求仍(réng)需(xū)扩大，这就意味着稳增长力度(dù)可能不但不会减弱，还要(yào)有针(zhēn)对性(xìng)地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的一大(dà)担忧。

　　第四，会议(yì)明确(què)提出“恢(huī)复和(hé)扩大需(xū)求是当(dāng)前经济持续回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在”。会议提出“四个持续”，即“推动经(jīng)济运(yùn)行持续(xù)好转、内(nèi)生(shēng)动力持续增强、社会预期(qī)持续(xù)改善、风险隐患持(chí)续化(huà)解”。会议(yì)还提(tí)到一个词(cí)“乘(chéng)势而(ér)上”，表(biǎo)明我们不会因为一季度(dù)经济的良好(hǎo)开(kāi)局而就(jiù)此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘势而(ér)上(shàng)”。而要实现“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体抓手就(jiù)是“恢复(fù)和扩大(dà)需求”。

　　第五(wǔ)，会议针对(duì)多方面工作都做了积极(jí)部署，对社会各界的关切都(dōu)做了积(jī)极回(huí)应，半导体、新(xīn)能源、人工智能(néng)、平台(tái)企业(yè)、消(xiāo)费、投资(zī)、一带(dài)一路等领域都看(kàn)到了利好。

　　——半(bàn)导(dǎo)体。会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出(chū)“要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和(hé)配套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造”。这表明(míng)，对新能源产业的扶(fú)持仍会继续，专门提到(dào)的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是(shì)新(xīn)能源产业相对(duì)的短板，也有(yǒu)望是未来重(zhòng)点发力(lì)的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出“要重视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”。首(shǒu)提人(rén)工智能，市场(chǎng)热度(dù)较高的方向，中(zhōng)央(yāng)高度重(zhòng)视(shì)，行(xíng)稳方能(néng)致远。

　　——平台企业。会(huì)议提出“要推动(dòng)平台企业规(guī)范健康发展，鼓励头(tóu)部平(píng)台企业探索(suǒ)创新”。对平台企业的(de)支持力度进(jìn)一步加大(dà)，去(qù)年12月中央经济工作会议提的是“支持平(píng)台企业在(zài)引领发展、创造就业、国际竞争中大(dà)显身手(shǒu)”，这(zhè)次进(jìn)一(yī)步(bù)升(shēng)级(jí)为(wèi)“鼓励头部平台企(qǐ)业探索(suǒ)创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提(tí)出“要多渠道增加城乡居(jū)民收入，改善(shàn)消费环境，促进(jìn)文化(huà)旅游等服务消费”。今年一季度社会消费品零售累(lèi)计增长5.8％，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五一(yī)”文旅(lǚ)消(xiāo)费更是热度高，而中央精神是继续呵护和(hé)促进消费增长(zhǎng)。

　　——民间投(tóu)资。会议(yì)提出“要发(fā)挥好政府投资和(hé)政策(cè)激励(lì)的引导作用，有效带动激发民间(jiān)投资(zī)”。今年一(yī)季度(dù)，民间投资累计增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是投(tóu)资中的薄弱环(huán)节。这次会议专门提出(chū)“有(yǒu)效带动激发民间投资”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一带一路。会(huì)议(yì)提(tí)出“要(yào)把吸引外(wài)商投资放在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区和(hé)自由贸(mào)易港对接国际高标准经贸规则(zé)，开展改革开放先(xiān)行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸易试验区正式挂牌成立至今，全国(guó)已设立21个自贸试验区(qū)及海南自由贸易(yì)港。在新一轮(lún)对外开(kāi)放先行先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是(shì)开放和合作的重点方向。

　　第六，会(huì)议专门提(tí)到，在超大特(tè)大城市积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设，可能带来(lái)经济新(xīn)的(de)增(zēng)长点，值得高度重视。根据《国务院(yuàn)关于调整城市规模划分(fēn)标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上(shàng)1000万(wàn)以下的城市(shì)为特大(dà)城(chéng)市，城区常(cháng)住(zhù)人口(kǒu)1000万以上的城市为(wèi)超大(dà)城市。目前，超大(dà)城市包括上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛(fú)山、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明(míng)、大连14城。“平急两用”设(shè)施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发(fā)事件时(shí)可立即转换(huàn)为应急场(chǎng)所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市应急能力(lì)建(jiàn)设(shè)短板(bǎn)，同(tóng)时提升大城什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空市山区旅游居住品质，助(zhù)力大城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好统筹大城市发展和(hé)安全。“平急两(liǎng)用(yòng)”设施建(jiàn)设(shè)，涉及建设改造一批“平急两用”的民(mín)宿和酒店、储备(bèi)一批单(dān)体大型方舱医院、升级一批应(yīng)急医疗服务点等。21个超大特大(dà)城市(shì)的城中村改造和“平急两用(yòng)”设施建设，不仅对房地产投资，乃至(zhì)对整体固定资产投资，都(dōu)有望带来新(xīn)的(de)增长点。

　　第七，所有这些变化，背(bèi)后都反映出整体经(jīng)济工(gōng)作思路已经发生了大变化。过(guò)去几年很多政策，如疫情防(fáng)控、房地(d什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空ì)产调控、打击资(zī)本无序扩张(zhāng)、治理教培互联网等，初衷是(shì)好的，也取(qǔ)得了重大成效，但客(kè)观上也一定程度(dù)上影响了市场的预期。此(cǐ)前，中央已经明确表示，要(yào)慎重出(chū)台收缩性政策(cè)，从这次4月(yuè)份会议(yì)看，这个(gè)要求已经落到了实处(chù)，没有收缩性政策(cè)，各项政策(cè)都是呵护和支持经济的。近期(qī)，淄博(bó)烧(shāo)烤火出圈，淄(zī)博市政府受(shòu)到了全国人民(mín)的大(dà)力点赞，大家都看到了淄(zī)博(bó)市政府在搞好营商环境(jìng)、促进(jìn)经济增长(zhǎng)上(shàng)的努力。而从4月份政治局会议看，淄(zī)博市政(zhèng)府可能只(zhǐ)是一(yī)个(gè)缩影，整(zhěng)体经济工作思路都在发生大变化，为市场主体做好服(fú)务，以发展经(jīng)济为己任，这可能是4月份政治(zhì)局会(huì)议(yì)向市场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共中(zhōng)央政治局4月28日召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经(jīng)济形(xíng)势和经济工(gōng)作。中(zhōng)共中央总书记(jì)习近平主(zhǔ)持会(huì)议(yì)。（每年(nián)4月(yuè)份的政(zhèng)治局会(huì)议，在经济工作领(lǐng)域，重(zhòng)要性可(kě)能仅次于几(jǐ)个月前的中央经济(jì)工作(zuò)会议。原(yuán)因也简单，如果说中央(yāng)经济工作(zuò)会议确(què)定了(le)此后一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向。）

　　会(huì)议认为，今年以来，在以习近平(píng)同志(zhì)为核心的党(dǎng)中央坚强领导(dǎo)下(xià)，各地区各部门更好统筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统筹(chóu)疫情(qíng)防控和(hé)经济社会发展，更(gèng)好统筹发展和安全，我国疫情防控(kòng)取得重(zhòng)大(dà)决定性胜利（全国政协委员、中国疾病预防(fáng)控制中心流(liú)行病(bìng)学(xué)首席专家吴尊友(yǒu)日前表示，新冠病毒在未来出现地方性(xìng)流(liú)行或者散(sàn)发(fā)可能性比较大，再(zài)出现(xiàn)较大规模流行的可能性(xìng)较小(xiǎo)。），经济社会全面恢复常态化运行（今年“五一(yī)”旅游出行，已经(jīng)远(yuǎn)超2019年同期(qī)水平，体现(xiàn)出(chū)经济社会常态(tài)化运行(xíng)中的巨大消费动能），宏观政策靠(kào)前协(xié)同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增(zēng)长好于预期(qī)，市场需求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势(shì)，经(jīng)济运行实(shí)现良好开局(jú)。（“三重(zhòng)压力”首次提出，是在2021年12月中央(yāng)经济工作会议上。时隔(gé)一年零四个月之后，疫情影响逐步减(jiǎn)弱之下，“三重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指(zhǐ)出，当前(qián)我(wǒ)国经济运(yùn)行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢(huī)复(fù)性(xìng)的(de)，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级(jí)面临新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少困(kùn)难挑战(zhàn)。（这一(yī)段是对(duì)当前经济中面临的问题的(de)定性，问题决定对策，有(yǒu)什(shén)么样的问题(tí)，就有什么(me)样的对策，对问题的定性非常重要(yào)。2019年(nián)4月(yuè)，问题定(dìng)性是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定(dìng)性是“稳增(zēng)长压(yā)力较小的窗口期”。这两次会议(yì)之后(hòu)，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)超预期，市场又(yòu)出(chū)现了对后续稳增(zēng)长力度减弱(ruò)的(de)担忧(yōu)。但从这次中(zhōng)央对问题的定性看，经济内生动力仍需增(zēng)强，需(xū)求仍需(xū)扩大，这就(jiù)意味着(zhe)稳增长力(lì)度不但不(bù)会减弱，还要有针对性地(dì)加大(dà)。这(zhè)就冲淡(dàn)了市场的一大(dà)担忧。）

　　会议强调(diào)，要深入开展学(xué)习(xí)贯彻(chè)习近平新时代中国特色社(shè)会(huì)主义思想主题教(jiào)育，认真落实中央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作会议精(jīng)神(shén)，坚(jiān)持稳中求进工作(zuò)总(zǒng)基调，完整、准(zhǔn)确、全面贯(guàn)彻新发展理念(niàn)，加快构建新发展格局，全面深(shēn)化改(gǎi)革开(kāi)放，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合(hé)起(qǐ)来，形成推动(dòng)高质量发展的强大动(dòng)力，统(tǒng)筹推动(dòng)经济(jì)运(yùn)行持续好转、内生动力持续(xù)增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解（提出四(sì)个(gè)“持续(xù)”，其(qí)实(shí)现有赖于稳增长(zhǎng)政策持续发力），乘(chéng)势而(ér)上（这个词表明我们不会(huì)因为一季度(dù)经济的(de)良(liáng)好开(kāi)局(jú)而就此满(mǎn)足(zú)，而是继续努力(lì)，“乘势而上”。），推动经济实现质(zhì)的有(yǒu)效提升和(hé)量的(de)合理增长。

　　会议指出，要加快(kuài)建设以(yǐ)实体(tǐ)经济为(wèi)支撑(chēng)的(de)现代(dài)化产(chǎn)业体(tǐ)系，既要逆势而上，在(zài)短板领域加快突破，也(yě)要顺(shùn)势而为，在优势领域做大做强(qiáng)。要夯实科技(jì)自立(lì)自强根基，培育壮大新动能（或(huò)利好半导体(tǐ)）。要巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配套电(diàn)网改(gǎi)造（对新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业(yè)的扶(fú)持仍(réng)会继续，专门提到的充电桩、储能、配套(tào)电(diàn)网，都是新能(néng)源产业相对的(de)短板，也是(shì)未来(lái)重点(diǎn)发力(lì)的方向）。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险（首提(tí)人工智能，市(shì)场热度极高的(de)方向，中央高度(dù)重视，行稳(wěn)方(fāng)能致远）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和(hé)扩大需(xū)求是(shì)当前经济持续(xù)回升向好的关键所在。积极的财(cái)政政策要加力(lì)提效，稳健的(de)货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道(dào)增加城乡(xiāng)居民收(shōu)入(rù)，改善消费环(huán)境，促进文化旅游等服务(wù)消费(fèi)（今年(nián)一季(jì)度社会消费品零(líng)售(shòu)累计增(zēng)长5.8％，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而(ér)中央精(jīng)神是继续呵护(hù)和促进消费增长）。要(yào)发(fā)挥好政府(fǔ)投资和政策激励的引导作(zuò)用，有效带动(dòng)激发民间投资（今年(nián)一季度，民(mín)间投资累计增速只有0.6％，低于全部(bù)固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资(zī)仍是投(tóu)资(zī)中(zhōng)的薄弱环节(jié)。这(zhè)次会议专(zhuān)门提出(chū)“有效带(dài)动激(jī)发民间(jiān)投资”，未来可能会(huì)有相应政策发力）。

　　会(huì)议指出，要坚持(chí)“两个毫不(bù)动摇”，破(pò)除(chú)影响各类(lèi)所有制企业公(gōng)平(píng)竞争、共(gòng)同发展的法律(lǜ)法规障(zhàng)碍(ài)和(hé)隐性(xìng)壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢(huī)复元气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不动摇巩固和发展公有(yǒu)制经济，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持和(hé)引导非(fēi)公有制(zhì)经济发展”。重申“两个(gè)毫不动摇”，有助(zhù)于进一步解决(jué)民(mín)营企业信心和元气(qì)不足问题）。各类企业都要依法合规经(jīng)营(yíng)。要下决心从(cóng)根本上解决企业账款拖欠(qiàn)问题。要推动平(píng)台企业(yè)规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平(píng)台企(qǐ)业探(tàn)索创新。（对(duì)平(píng)台企(qǐ)业的(de)支持(chí)力度进一步(bù)加大，去年12月中(zhōng)央(yāng)经济工作(zuò)会议提的是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际(jì)竞争中大(dà)显身手”，这次进一步(bù)升级(jí)为(wèi)“鼓励头部平(píng)台企业探索创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要(yào)全面深化改革(gé)、扩(kuò)大高(gāo)水平对外开放。认(rèn)真落实党和国家机构改革方案，推(tuī)进国家治理(lǐ)体系(xì)和治理(lǐ)能力现代化(huà)。要把吸引外(wài)商投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外(wài)贸外资基(jī)本盘。要(yào)支持(chí)有条件的自贸试验(yàn)区和(hé)自由贸易港(gǎng)对接国际高标准经贸(mào)规则，开展(zhǎn)改革开放先(xiān)行先试。（从(cóng)2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验区正式挂(guà)牌成(chéng)立至今，全国已设立(lì)21个自(zì)贸试验区(qū)及海南(nán)自由(yóu)贸(mào)易(yì)港。在新一轮对外(wài)开放先行(xíng)先试中，“一带一路”沿线国(guó)家可(kě)能(néng)是开放和合(hé)作的(de)重点方向。）

　　会议指出，要有效防(fáng)范化解重点领域风险，统筹做(zuò)好中小银行、保险(xiǎn)和信托机构改革化险(xiǎn)工作。要坚持(chí)房子是用(yòng)来住的、不是用来炒的定位(wèi)，因(yīn)城施策，支持刚性(xìng)和改善性住房需求，做(zuò)好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促进房地产(chǎn)市场平(píng)稳健康发展，推动建立房地产业发(fā)展新模式。在(zài)超大特大城(chéng)市（《国务院关于调(diào)整城市规(guī)模(mó)划分标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区(qū)常(cháng)住人(rén)口500万以上1000万以下(xià)的(de)城市(shì)为特大城市，城(chéng)区(qū)常住人(rén)口(kǒu)1000万以上的(de)城市为超大城市。目(mù)前，超(chāo)大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积(jī)极稳步推进(jìn)城中村改造（7个(gè)超大城市(shì)和14个(gè)特大城(chéng)市的(de)城中村(cūn)改造，可能会给房地产带来新(xīn)的增长点(diǎn)，有利于(yú)房地产市场实(shí)现(xiàn)平稳健康发展）和“平急两用”公共基(jī)础设施(shī)建设（“平急两用(yòng)”设(shè)施(shī)指平时(shí)用作旅游、康(kāng)养等功能，遇重大公共突发事件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应急场所的设(shè)施，能够有效(xiào)补齐(qí)大城市应急能力建设短(duǎn)板(bǎn)，同时提升大城市山(shān)区旅游居住品质(zhì)，助(zhù)力(lì)大(dà)城市周边乡村振兴发展，更(gèng)好统筹大城市发展和安(ān)全。建设改造(zào)一批(pī)“平急两用”的民宿和酒店、储备一(yī)批单体大(dà)型(xíng)方舱医院、升级(jí)一批应急(jí)医疗(liáo)服务点，将对投资带(dài)来新的增(zēng)长点。）。规划建设保障性住房。要加(jiā)强地方政(zhèng)府债务管(guǎn)理，严控新(xīn)增隐性债务。要继续(xù)抓好新冠疫情防控(kòng)工作。

　　会议强调，要切实保障(zhàng)和改善(shàn)民生，强化就业(yè)优先(xiān)导向(xiàng)，扩大高校毕业生就(jiù)业渠道，稳定农(nóng)民工等重点(diǎn)群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的(de)青年失业率(lǜ)高(gāo)达19.6％，降(jiàng)低青年失业率已成为(wèi)当前就业工作的重(zhòng)点。日前国办发布(bù)《关于(yú)优化调(diào)整(zhěng)稳就业政策(cè)措施(shī)全力促(cù)发展惠(huì)民生的通知》（国(guó)办发(fā)〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招(zhāo)聘规(guī)模，2023年可(kě)给予一次性增人增(zēng)资，核增部分据(jù)实计入工资总额并作(zuò)为下一年(nián)度(dù)工资总额预算(suàn)基数。我们预计后(hòu)续(xù)青年(nián)失业率(lǜ)将(jiāng)明显下降。）。要(yào)以“时时(shí)放心不下”的责任(rèn)感(gǎn)，持续抓好(hǎo)安全(quán)生产。要(yào)做好迎峰度夏电力供应保障(zhàng)。要巩(gǒng)固拓展(zhǎn)脱贫攻坚成果(guǒ)，抓好粮食生产和(hé)重(zhòng)要农产品供应保障，全面推进(jìn)乡(xiāng)村(cūn)振兴(xīng)。要加(jiā)强生态环境系统治理。各级领导(dǎo)干部要带头大兴调查研(yán)究(jiū)，奔(bēn)着问题去，切实帮(bāng)助企业(yè)和基层解决困难。

　　（“会议还研(yán)究了其(qí)他事(shì)项(xiàng)”的表述以往经常出现，但这次没有出现(xiàn)，可见这(zhè)次会议是专门(mén)聚焦经济工(gōng)作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策(cè)落地不及预期，国际政治局势演变超(chāo)预期(qī)

　　本文源自(zì)报告(gào)：《整(zhěng)体经济工作思路已经发生(shēng)大变化——逐句解读4月(yuè)政治局(jú)会议通(tōng)稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券(quàn)研究开发中心

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