为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(中国人去巴基斯坦安全吗zhì)各(gè)自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他中国人去巴基斯坦安全吗们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94中国人去巴基斯坦安全吗万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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