5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看，机械设(shè)备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获得(热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器dé)3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为(wèi)市(shì)场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债(zhài)会带(dài)来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动(dòng)局(jú)面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续(xù)或(huò)者大(dà)幅(fú)改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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