5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交易市场公开(kāi)挂(guà)牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌(pái)公告(gào)期(qī)于(yú)2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获(huò)得(dé)国(guó)资(zī)管理有权单(dān)位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批(pī)事项未(wèi)能在约定的时间(jiān)内完成，项目双方经协(xié)商(shāng)一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，无锡市是几线城市此次交易已经是(shì)其(qí)历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重汽前身是(shì)山西省(shěng)汽车(chē)工(gōng)业集团。作(zuò)为一家老牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中国(guó)长安汽车(chē)集团(tuán)有限公司(sī)，将太原重汽重组(zǔ)为(wèi)太(tài)原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价(jià)格，从长安(ān)手中接手太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成(chéng)年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等(děng)头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的(de)销量总和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这一举动(dòng)的(de)主要目的(de)是降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资(zī)产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两(liǎng)年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的(de)政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利(lì)润。而扣除(chú)非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科无锡市是几线城市目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和(hé)设备维护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将继续积(jī)极推进(jìn)江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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