金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的(de)白糖(táng)期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的(de)白(bái)糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的(de)是，如此关(guān)键(jiàn)的(de)信息(xī)湮没在(zài)五一假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快t="万物皆周期！六(liù)年一次的白糖周期(qī)爆(bào)发！白糖主(zhǔ)力合约创(chuàng)出(chū)六年多新(xīn)高，供需缺口超过500万吨">

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快>

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本(běn)决(jué)定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁(níng)糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会(huì)给出答(dá)案。

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