北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也(yě)引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们(m破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗en)对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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