华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告(gào)做空(kōng)印度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数(shù)控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么分析(xī)师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的(de)缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产能(néng)力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的(de)市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推(tuī)特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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