总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(lái)，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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