金融界4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存(cún)在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟(chí)这三(sān)点可能(néng)会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn20mm等于多少厘米 20mm是多大)是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是相当出(chū)类拔(bá)萃(cuì)，日均水(shuǐ)平(píng)持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实(shí)际(jì)地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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