金融界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的(de)股票(piào)比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞(wǔ)台(tái)的中(zh尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ōng)心。但其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片(pi尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次àn)等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固(gù)然(rán)不(bù)可避(bì)免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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