在锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思　　国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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