公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报进入密(mì)集(jí)披露期(qī)，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持(chí)有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收(shōu)益(yì)，基(jī)金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同(tóng)的加(jiā)减仓(cāng)操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的(de)优质(zhì)公司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十大重仓股破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗>

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正轨的(de)路上(shàng)。除(chú)了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在(zài)微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去(qù)几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓三安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度(dù)疫情(qíng)对经济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外(wài)银(yín)行(xíng)出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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