昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌(diē)，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二(èr)，美(měi)股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘中(zhōng)一(yī)度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国地区(qū)性银行股再次大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅下跌，债(zhài)券交易员不再完全押注美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约目前(qián)反(fǎn)映出，央行基(jī)准利率仅比当(dāng)前有效联邦基(jī)金利(lì)率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一(yī)次加息的可能(néng)性约(yuē)为80％。而本(běn)周早些时候，交易员认为美联储在5月(yuè)份加息几乎(hū)是肯定(dìng)的，且6月份有可能进一步加息。除了(le)大幅降(jiàng)低加(jiā)息(xī)的(de)可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率(lǜ)见顶后(hòu)美联储降息的押注有所增加，他们(men)预(yù)计(jì)到年底联邦(bāng)基金利(lì)率预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡(pō)铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日(rì)内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元(yuán)/桶。外(wài)盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)：众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项(xiàng)将债务上限(xiàn)问题和(hé)削减支出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部(bù)长耶伦(lún)警告称(chēng)，如果美国国(guó)会(huì)不提高政府的债务上限，由此产生的(de)债务违约(yuē)将在美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶(yéabo文是什么意思 abo文是谁发明的)伦当天表示(shì)，债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元的债务上限是国会的(de)一项“基本责任”，如果违(wéi)约将产(chǎn)生(shēng)一场(chǎng)经济(jì)和金融(róng)灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国企业将面临信(xìn)贷(dài)市场的恶化，政府将可能(néng)无法向军(jūn)人家庭和依(yī)赖社会(huì)保障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连(lián)任美国总(zǒng)统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式宣布(bù)，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录的(de)80岁高龄”投入到(dào)一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为(wèi)了民主挺身而出(chū)的时刻，为了他们(men)的基本自(zì)由挺(tǐng)身(shēn)而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻(kè)。这就是(shì)我竞(jìng)选连任美国总统的原因(yīn)。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法(fǎ)新(xīn)社分析称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑(tiāo)战者，但他的(de)年龄可(kě)能受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到第二任期结束时，这位(wèi)资深民主党人将(jiāng)年满86岁(suì)。

　　美(měi)国(guó)全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发布的(de)一项民调(diào)显示，70％的(de)美国人包括51％的(de)民(mín)主党(dǎng)人，认(rèn)为拜登(dēng)不应该(gāi)参(cān)选。不(bù)支持他(tā)参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要或次要(yào)原因。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳动节(jié)期(qī)间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交(jiāo)易(yì)所公布劳(láo)动节期(qī)间有关工作安排，调整相关(guān)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日起第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为(wèi)12％；锡期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第(dì)一个(gè)未出现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘(pán)结(jié)算(suàn)时，黄金期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其(qí)他品种期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期(qī)能源方面，自4月27日起(qǐ)第(dì)一(yī)个未出现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收盘结(jié)算时，国际铜期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低(dī)硫(liú)燃料(liào)油期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，所(suǒ)有品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边市的第一个交易日结(jié)算时起，上述(shù)品种期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称(chēng)，自4月27日(rì)结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在(zài)各期货持(chí)仓量最大的(de)合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一个(gè)交易日(rì)结算(suàn)时(shí)起，黄大豆1号(hào)、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为6％，套期保值交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水平(píng)调整为7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油气期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平恢复至节前(qián)标准；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货(huò)各合约的交易(yì)保证金标准分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易(yì)后，自相(xiāng)关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现单边市的第一个(gè)交易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中(zhōng)证(zhèng)1000股指(zhǐ)期货各合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约(yuē)的保证(zhèng)金(jīn)调(diào)整系数(shù)根据相(xiāng)应股指(zhǐ)期货(huò)的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算时(shí)起，工(gōng)业硅期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业硅品种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无连续报价(jià)的第一个交易(yì)日结(jié)算时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪期价大跌(diē)abo文是什么意思 abo文是谁发明的>

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格走势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期(qī)生猪现货偏(piān)强的(de)主要原因有四点：一是短期二(èr)次育(yù)肥(féi)造成(chéng)货源(yuán)有所收紧；二是来(lái)自(zì)政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是(shì)近期降雨导致调运不便(biàn)；四(sì)是“五(wǔ)一”假期需求支(zhī)撑。不(bù)过，盘面主要以预期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑依(yī)旧在(zài)于产业基本面偏弱(ruò)的事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触底。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨情(qíng)绪(xù)较(jiào)浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳市信号相(xiāng)对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已注入升水，反弹至(zhì)养殖成(chéng)本附近明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因此周二期(qī)货盘面减仓大(dà)跌。”华联期货(huò)生(shēng)猪分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏(lán)相当于(yú)正常保(bǎo)有量的(de)105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产(chǎn)能(néng)不及预期，供应偏(piān)宽松是(shì)事(shì)实。从目(mù)前的存(cún)栏(lán)以及(jí)屠(tú)宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市场不(bù)会出现生猪(zhū)货源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概率延长(zhǎng)至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期(qī)货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓君介绍(shào)，从月度初生(shēng)仔猪来看，农(nóng)业部监测数据显示(shì)，去(qù)年9月到今(jīn)年2月全国新(xīn)生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今年7月生(shēng)猪出栏供(gōng)给相对充足(zú)。从出(chū)栏体重来(lái)看(kàn)，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪(zhū)abo文是什么意思 abo文是谁发明的养殖逐步向规模化、集团化方向发(fā)展(zhǎn)，而且(qiě)规模化(huà)占比得到明(míng)显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年(nián)同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生(shēng)猪基(jī)础(chǔ)产能”目(mù)标细化为“强化以(yǐ)能繁母(mǔ)猪为主的生猪产(chǎn)能调控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁母(mǔ)猪(zhū)数(shù)量稳定在4100万头的正常保有(yǒu)量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续攀升(shēng)。卓(zhuó)创资讯数据显示(shì)，截至4月20日，全国(guó)冻(dòng)品(pǐn)库(kù)容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜价差(chà)倒挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的高库存水平(píng)将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结为持续向好发展(zhǎn)态势(shì)，政策(cè)引导及市场预期(qī)向好，加上(shàng)居民(mín)收入增加(jiā)、消费意愿增强(qiáng)等(děng)利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际(jì)需求却一直不温不火。目前看，今年(nián)生(shēng)猪的需求大概率将回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品(pǐn)入(rù)库以及二(èr)育支撑，终端需求(qiú)无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并(bìng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随(suí)着二(èr)季度(dù)气温升高(gāo)，需求逐步降低，预计需求再(zài)次回归至低迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出栏(lán)计划或(huò)继续增(zēng)加，市场整体处于供大于(yú)求状态，现货(huò)价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对(duì)充足，限(xiàn)制猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启动，集(jí)团场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而(ér)，假期效应(yīng)过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个(gè)交易日，期货盘(pán)面资金已经(jīng)提前(qián)反映(yìng)了市场情绪。建议投资者控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大概(gài)率仍将保持低(dī)位盘(pán)整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度二次育(yù)肥缓(huǎn)慢(màn)入(rù)场，行情或(huò)好于一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏(lán)量处于逐(zhú)步增加(jiā)的(de)阶段(duàn)，并(bìng)于10月份达到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月生猪理论(lùn)出栏(lán)量大概率环比下(xià)降。而11月份正(zhèng)值(zhí)猪肉(ròu)消费旺季，供减(jiǎn)需增预(yù)期(qī)下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前(qián)盘面11月(yuè)价(jià)格相对(duì)坚挺。不过(guò)在(zài)国家(jiā)良好调控之下(xià)，能繁母猪产能并(bìng)未过(guò)度去化，生猪存出栏(lán)量保(bǎo)持稳定，猪价(jià)不具(jù)备持续大幅上(shàng)涨的基础条件。在国(guó)家(jiā)政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背(bèi)景下(xià)，期价上行(xíng)压(yā)力恐加大，追涨(zhǎng)风险积(jī)聚(jù)，操(cāo)作上(shàng)，建(jiàn)议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油(yóu)长期需(xū)求不(bù)容(róng)乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中(zhōng)在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗船事(shì)件为盘面带来了(le)压力；另一(yī)方面，市(shì)场(chǎng)对于第(dì)二波(bō)新冠疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则(zé)进一步加速(sù)了(le)盘面下滑。”国联期(qī)货农产(chǎn)品事(shì)业部(bù)分析(xī)师姜颖告诉期货(huò)日报(bào)记者，根据新加(jiā)坡(pō)、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情的(de)波及(jí)范围预计很大(dà)概率将小于(yú)第一波，短期情(qíng)绪释(shì)放后，棕榈油(yóu)将(jiāng)回归(guī)基本面。从相关因(yīn)素的(de)梳理来(lái)看，目前(qián)处于短(duǎn)多(duō)长空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分(fēn)析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋(zhāi)节后(hòu)市场延续了(le)产(chǎn)地未来(lái)供(gōng)需(xū)转(zhuǎn)宽松(sōng)的交易逻辑。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚午市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一(yī)个交易日均有20美(měi)元/吨左(zuǒ)右(yòu)的下跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场对(duì)东南亚地区棕榈油食用需求转入淡(dàn)季以及印尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制的担(dān)忧。产地供(gōng)需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份(fèn)产量后得到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨，为(wèi)历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅(jǐn)环比(bǐ)1月(yuè)微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节性减量(liàng)。目前产地已步入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可(kě)能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超(chāo)预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进口国植物油(yóu)供(gōng)应充足(zú)，印度(dù)3月(yuè)棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂(zhī)的影响(xiǎng)或(huò)将(jiāng)冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师(shī)郭(guō)文(wén)伟表(biǎo)示(shì)，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不(bù)过(guò)，4月份(fèn)处(chù)在(zài)复(fù)产初期，且今年4月份工作日(rì)较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存预计开始小幅(fú)度累库(kù)，且随着复产利多增强(qiáng)和出口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继(jì)续面临累(lèi)库压力，棕(zōng)榈油(yóu)行情或维持承压回(huí)调走(zǒu)势(shì)。

　　需求方(fāng)面，孙啸(xiào)称，印度SEA数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份印度食(shí)用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油(yóu)峰值(zhí)库存(cún)问(wèn)题(tí)仍未(wèi)解决。截至3月末(mò)，其食用油总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈(lǘ)油进口需求(qiú)大(dà)概率(lǜ)出(chū)现萎缩。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方面，郭(guō)文(wén)伟表示(shì)，国内棕(zōng)榈油近月(yuè)进口严重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进(jìn)口偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增(zēng)加。海关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月进(jìn)口(kǒu)39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨(dūn)。目前国(guó)内棕榈油港口库存仍(réng)处在历(lì)史同期高点，截至4月(yuè)25日，库存(cún)为85万(wàn)吨，连续4周下(xià)降，随着气(qì)温升高及(jí)棕榈油(yóu)消费进(jìn)一(yī)步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现去库(kù)走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行(xíng)，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气(qì)值(zhí)得关(guān)注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼次之。如果出(chū)现(xiàn)持续干燥天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈(lǘ)油有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油尚(shàng)存(cún)利多因素支撑。国内贸(mào)易(yì)商进口(kǒu)利润深(shēn)度亏损，5月船期(qī)频现洗(xǐ)船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随(suí)着天(tiān)气(qì)升温，棕(zōng)榈油消费(fèi)季节性回暖。第二轮(lún)疫情虽(suī)可能有(yǒu)影响，但无法(fǎ)改变消费逐(zhú)步(bù)恢复的大势(shì)，国(guó)内库存(cún)短期内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕(yù)的预(yù)期基(jī)本一致(zhì)。天气(qì)情(qíng)况有所好转，马来(lái)西亚(yà)与印尼步入(rù)增产周期，供应(yīng)增加而出口需求较(jiào)差，未来产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜(cài)油(yóu)未(wèi)来存在(zài)集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价格(gé)或以区间调(diào)整为主(zhǔ)。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供(gōng)强需弱格(gé)局，叠加全球(qiú)宏(hóng)观经济环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移(yí)。”姜颖(yǐng)说。