为(wèi)了让自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2艾特是什么意思019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiā艾特是什么意思o)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％艾特是什么意思，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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