本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求临沂是几线城市，临沂是几线城市2023看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(临沂是几线城市，临沂是几线城市2023zhí)水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(z临沂是几线城市，临沂是几线城市2023hì)，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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