今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国(guó)再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政(zh母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理èng)府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价值母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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