大(dà)型股推动了(le)2023年(nián)的美(měi)股市场的反弹(dàn)，但这种(zhǒng)情况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng现实中真的可以把人玩坏吗)策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳(wěn)定(dìng)，更(gèng)多的是向优质资(zī)产(chǎn)和现(xiàn)金(jīn)转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续(xù)得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终(zhōng)股价(jià)将更全面(miàn)地反映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在(zài)一个(gè)领域，因此只有少数几只大型公司的(de)股票引领市场(chǎng)走高。他同时也补充道(dào)，市(shì)场行(xíng)为通常与增长放(fàng)缓的经济环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着(zhe)经济增长开始减(jiǎn)速，但(dàn)并未进入负增(zēng)长区间，资金就会流向更优(yōu)质的(de)股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美国(guó)经济数据开始向收(shōu)缩(suō)的方向恶化，投资者(z现实中真的可以把人玩坏吗hě)将越来(lái)越看空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始(shǐ)进一(yī)步减速，向负增长方(fāng)向滑(huá)去时，你往往会看到对高质量资(zī)产(chǎn)的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳(wěn)定可(kě)能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受益于其他(tā)行业(yè)的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结(jié)束(shù)，这些指数将相当脆弱。这(zhè)种分散(sàn)通(tōng)常发生在市场反弹的(de)后期。”

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