北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多(duō)家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng不尽人意是什么意思)业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)不尽人意是什么意思基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可(kě)能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的(de)空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借(不尽人意是什么意思jiè)国家政策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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