华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结(jié)构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将我(wǒ)们(men)的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目(mù)前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业(yè)的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让几十块钱的阿富汗玉是真的吗市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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