北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投资范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备(b80寸电视尺寸长宽多少èi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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