金(jīn)融界4月28日消息 为规范开展内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作相关(guān)业务，保护境内外投资(zī)者合(hé)法权益，维护(hù)利(lì)率互换市场秩序，中国人民银(yín)行(xíng)制定了《内地与香港利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公布(bù)，自(zì)2023年4月(yuè)28日起施(shī)行。

　　中国人(rén)民银行(xíng)有关(guān)部门负责人表示(shì)，未来(lái)中国人民银行将根据(jù)市场发展情况，适(shì)时增加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交易和清算额度(dù)，优(yōu)化交易清算安排(pái)，为(wèi)境外投资者提(tí)供更加便利高效的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银(yín)行有关部门负责(zé)人就《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合(hé)中国人(rén)民银行要求(qiú)的境外投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合(hé)《中国人(rén)民银行(xíng)关于境(jìng)外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权(quán)财富(fù)基金(jīn)运用人(rén)民币(bì)投资银行间市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步做好境外机(jī)构投资(zī)者投资银行间债券市场有关事宜的公告》（中国(guó)人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香(xiāng)港债(zhài)券市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人(rén)民(mín)银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)准入备案的境外投资(zī)者等，可根(gēn)据《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》（以下简称(chēng)《办法》）相关(guān)规定(dìng)参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向(xiàng)互换(huàn)通”境内外投资者可(kě)以(yǐ)签署的协议范围是什(shén)么？

　　答：根据(jù)《办法(fǎ)》，境内外投资(zī)者开展“北(běi)向互换通”交易前可以与交易对手方签(qiān)署经中国人民银行认可的衍生品主协议或其他协议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及中(zhōng)央(yāng)清算衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)执(zhí)行协(xié)议(yì)（CDEA协议(yì)）等衍生品(pǐn)协(xié)议。境内投资者应当(dāng)将是否(fǒu)签署协议、签(qiān)署协议类型等事项(xiàng)向中国外汇(huì)交易中心备案(àn)。目前，中国银行间市场交易(yì)商(shāng)协会正在研(yán)究制(zhì)定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议(yì)，待其正式发(fā)布(bù)后也可供(gōng)境内外投资者选(xuǎn)择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶(jiē)段可(kě)在银行间市场(chǎng)开展符合集中清算要(yào)求的人民(mín)币利率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法(fǎ)》中认(rèn)可的境外电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台、境内电(diàn)子交易(yì)平台包括哪些？境(jìng)外投资者的对手方、交(jiāo)易模式有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答(dá)：目前(qián)“北向互换通”下受(shòu)认(rèn)可的境外电子(zi)交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受认可(kě)的电子(zi)交易(yì)平台，受认可(kě)的境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平(píng)台为中国(guó)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资者开展人民币利率互(hù)换(huàn)交易，“北向(xiàng)互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报价(jià)商）与(yǔ)境(jìng)外投资者进(jìn)行(xíng)交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇(huì)交易中心(xīn)网站上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易(yì)平台达(dá)成，交易一(yī)经达成即视为(wèi)交易已确认(rèn)。境外(wài)投资(zī)者可通过(guò)中国人民银行认可的境外(wài)电(diàn)子交易(yì)平台与境内电子交易平台的连接，向(xiàng)境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台发送交易(yì)指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认(rèn)可的境内(nèi)清算机构和香港证(zhèng)监会认可(kě)的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内清算机构为银行间市场清算(suàn)所股份有限公(gōng)司（以下简称上海清算(suàn)所），香港证监会认可的境(jìng)外清算(suàn)机构(gòu)为香港交易所旗下香港场外结算有(yǒu)限公司（以下简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境(jìng)外投(tóu)资者开展集(jí)中清算的主要流程是？

　　答：境外(wài)投资者(zhě)需要申(shēn)请(qǐng)获得场外结(jié)算公司清算会员资格或作为清算客(kè)户委托场(chǎng)外结算公司综合(hé)清算会员代(dài)理清算，并与场外结算(suàn)公司(sī)综合清算会员签订客户(hù)清算协议。交易达(dá)成后，境内外清算机构对(duì)交易(yì)进行风(fēng)控(kòng)检查(chá)，对于符合集(jí)中清算(suàn)要求的交(jiāo)易及时纳(nà)入集中(zhōng)清算。境外机构通(tōng)过场(chǎng)外(wài)结算公司或其综合清算会员完成保(bǎo)证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下(xià)，境内(nèi)外清算机构如何进行衍(yǎn)生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧wèi)中央(yāng)对(duì)手方针对已(yǐ)成交的(de)交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方和(hé)卖方建立(lì)两(liǎng)个新合(hé)约，以清偿(cháng)买卖双方之(zhī)间(jiān)的初始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业(yè)务(wù)中，境外(wài)与境内参与(yǔ)者达成(chéng)的交易在经过上海清算所与场外结算公司的集中清(qīng)算审核后，上海清算所与场(chǎng)外结算公司于(yú)当日将交易进行合(hé)约(yuē)替(tì)代，进(jìn)入集中清算，生成为三个独立的新合约(yuē)，分别为境外参与(yǔ)者(zhě)与(yǔ)场外结算公司、场(chǎng)外结算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算(suàn)所、上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与境内参与者之间的合约。境(jìng)外与境内参(cān)与者之间将(jiāng)不(bù)再存在合(hé)同(tón一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧g)关系。对于未纳(nà)入集(jí)中清算的(de)交(jiāo)易，依照成交(jiāo)双(shuāng)方约定的处(chù)置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流(liú)动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通(tōng)”业(yè)务场景(jǐng)下，上海清算所与场外结算公司之间的跨(kuà)境资(zī)金结算主(zhǔ)要(yào)通过(guò)人民币跨境支付系统办理。同时，场外(wài)结算公司可在境内银行开立(lì)人民币基本存款(kuǎn)账(zhàng)户和人(rén)民(mín)币“互换(huàn)通(tōng)”结(jié)算专(zhuān)用存款账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端情况(kuàng)下应(yīng)急(jí)结(jié)算安排。NRA账户(hù)收支范围(wéi)包括：“互换通(tōng)”交易结算资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在应急(jí)情(qíng)况下所融入(rù)资金的(de)本(běn)息和费用(yòng)以(yǐ)及符合中国(guó)人(rén)民银(yín)行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互换通”业务风控方(fāng)案(àn)的一部分，上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算公司将针对双方清算所之(zhī)间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通(tōng)”资(zī)源池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立(lì)于每一中央对手方从各自清算参(cān)与者(zhě)收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证金、清算基金之(zhī)外，不用于任何会员机构(gòu)的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳的资(zī)金存放在以场(chǎng)外结算公司名义于(yú)境(jìng)外开立的“互(hù)换通”专用账户，场外结(jié)算公(gōng)司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存(cún)放在以上海清算所名义于境内开立的(de)“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民币(bì)/外币账户(hù)，相关(guān)账户内资金可豁免跨境债(zhài)权(quán)债务登记及额度管理(lǐ)要求(qiú)。场外结算公(gōng)司与上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双(shuāng)方清算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过(guò)境内外存(cún)管(guǎn)银行办理(lǐ)人民币或外(wài)币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时履行报送义务。上(shàng)海清算所和境内资源池存管(guǎn)银行应(yīng)当向人民(mín)币跨境收(shōu)付(fù)信(xìn)息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信(xìn)息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关(guān)境(jìng)内(nèi)结(jié)算银行应(yīng)当(dāng)进(jìn)行(xíng)跨境人民(mín)币收(shōu)支信(xìn)息报送(sòng)。上海清算所、境内投(tóu)资(zī)者(zhě)等相关(guān)主体应当按照规定履行国(guó)际收(shōu)支统计申报(bào)义务(wù)，原则上“互(hù)换通”交易和(hé)资源池业务由上海(hǎi)清算所集(jí)中进行(xíng)国(guó)际收支(zhī)统计申(shēn)报，补偿金等不经由上海清算所清算的(de)交易或(huò)资金收付，由境内(nèi)投资者等相关主体(tǐ)进(jìn)行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实(shí)行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”充分考(kǎo)虑境外(wài)投(tóu)资者投资银行间债券市场(chǎng)的(de)情况，初期全市场每(měi)日(rì)交易净(jìng)限(xiàn)额为200亿元人民币(bì)（即(jí)全(quán)部(bù)境(jìng)外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差后的名(míng)义本金净(jìng)额每(měi)日不超过(guò)200亿元人民币），清(qīng)算限额为40亿元人民(mín)币（即上海清算所与场外结算公(gōng)司之间净头(tóu)寸对应的(de)“互换通”资(zī)源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限(xiàn)为40亿(yì)元(yuán)人民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情况(kuàng)适时调(diào)整额度，并(bìng)对外公布(bù)。

　　十(shí)、香港结算行(xíng)应当遵(zūn)守的(de)人(rén)民币(bì)购售业务相关规定(dìng)具(jù)体(tǐ)包括哪些文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于人民币(bì)购售业(yè)务的相关文件主要包括：《中国(guó)人民银行关(guān)于(yú)明确跨境人民币业务相(xiāng)关(guān)问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调整人民币购售(shòu)业务(wù)管(guǎn)理(lǐ)的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人(rén)民(mín)币购售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民(mín)银行(xíng) 国家(jiā)外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加强境(jìng)外(wài)金融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理有关事项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于完善人民(mín)币购售(shòu)业务管理有关问题的通知(zhī)》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加(jiā)行和境外清算行(xíng)进(jìn)入银行间(jiān)外汇市场有关事项的公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境内银行(xíng)间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，沿用现有境外(wài)清算行和(hé)境(jìng)外(wài)参加行(xíng)的业务(wù)模式、产品种(zhǒng)类和信息(xī)报(bào)送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民币(bì)购售业务(wù)管(guǎn)理规定，香(xiāng)港结算行在境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确保与(yǔ)其相关的境外投资者在本机构的(de)资金(jīn)兑(duì)换是基于“北向互换通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易到期或不再继续参与的，原则上应当通过香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行兑(duì)换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇(huì)的境外(wài)投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行间金融衍生(shēng)品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者可在香港(gǎng)结算(suàn)行办理外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)。初(chū)期，境外投资者可选择(zé)一家香(xiāng)港结(jié)算行办(bàn)理业(yè)务。香港结算行(xíng)为境外投资(zī)者办(bàn)理外汇资(zī)金兑换时，应当做好真实性(xìng)审核相关工作，确保所兑(duì)换(huàn)的(de)资(zī)金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其(qí)交(jiāo)易(yì)到期所得的人(rén)民币(bì)资金，可继续投资，如用于非“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资用途，应当通过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告(gào)有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相关金融市场基础(chǔ)设施应当向中国人民银行认(rèn)可(kě)的交易报(bào)告库(kù)报(bào)告“北向互(hù)换通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心(xīn)是(shì)中国人(rén)民(mín)银行认可的“北向互(hù)换通”数(shù)据(jù)的交(jiāo)易(yì)报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达成的(de)“北向(xiàng)互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需(xū)另行报告(gào)。此外，中国人民银(yín)行(xíng)和相(xiāng)关监管部门可以根据(jù)需要向(xiàng)基(jī)础设施调取与境外投资者(zhě)投(tóu)资活动(dòng)相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发(fā)布相关配(pèi)套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内电子交易平台、境(jìng)内外清(qīng)算机构将制订配(pèi)套(tào)的业务(wù)规则等文件(jiàn)并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计(jì)划？

　　答：未来中国(guó)人民银行将根据(jù)市场发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和清算额度(dù)，优化(huà)交易清算安排，为境外投资(zī)者提(tí)供更加便利(lì)高(gāo)效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结(jié)合各方面情况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等(děng)互(hù)利的(de)原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧