昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公(gōng)告称(chēng)，公司收到广东省广(guǎng)州市中级人民(mín)法院就深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)仲裁院的仲裁裁决(jué)所(suǒ)发出(chū)的执行(xíng)通(tōng)知书。本公司(sī)、本公司附属公司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董(dǒng)事许家印是该执(zhí)行通(tōng)知(zhī)的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉(shè)及和(hé)信(xìn)恒(héng)聚（深圳）投(tóu)资控(kòng)股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关被申请人签订(dìng)有关(guān)恒大地产(chǎn)集(jí)团有限公(gōng)司的增(zēng)资(zī)及(jí)相关协议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿元(yuán)以(yǐ)取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经(jīng)济特区房(fáng)地产（集(jí)团）股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司的重组计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许家印履(lǚ)行增资(zī)协议项下的回购承诺及支付(fù)尚欠分红(hóng)、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印(yìn)支付恒大地产2020年度分红的差额补足(zú)款约人民(mín)币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币(bì)50亿元回购仲裁申请人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本(běn)公(gōng)司支付仲裁申请人(rprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗én)持有恒大地产(chǎn)自(zì)2021年2月1日起计至(zhì)完成回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广(guǎng)州凯(kǎi)隆(lóng)、许家(jiā)印支付约人民币(bì)3553万元的律(lǜ)师费、仲裁(cái)费及执行费(fèi)。

　　据每(měi)日经济新闻报道，多(duō)名市场(chǎng)和法(fǎ)律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和执行寻求解决是市场化、法治化解(jiě)决恒大集(jí)团债务(wù)问题的必由之(zhī)路(lù)。此(cǐ)次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通知意味着恒大(dà)集团(tuán)与曾经的战略(lüè)投资(zī)者之间(jiān)就回购义务(wù)的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被执行问题，许家印个人很可(kě)能从而(ér)“登上”失(shī)信被(bèi)执(zhí)行人名单(dān)，被限制(zhì)高(gāo)消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美(měi)联(lián)储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在(zài)高位，可能需要进一步加息。她还表示(shì)，本月(yuè)迄今(jīn)的关(guān)键(jiàn)数据并未让(ràng)她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策以获(huò)得足够的(de)限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降(jiàng)低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中(zhōng)在近期美国银(yín)行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政策(cè)利率需(xū)要(yào)在一段时(shí)间(jiān)内保持足够的(de)限制性，以降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀，并创造(zào)条件，支持持续(xù)强劲的劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注意的是，昨(zuó)夜公(gōng)布的美国消(xiāo)费者的(de)长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预(yù)期(qī)在初(chū)意外加速至(zhì)12年高(gāo)位，达(dá)到3.2％，消费者信(xìn)心也出(chū)现恶化(huà)，创下(xià)六个月新低，反映出人们对美(měi)国经济前景的担忧(yōu)日(rì)益(yì)加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月(yuè)密(mì)歇根大学消(xiāo)费者信(xìn)心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)方面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较(jiào)4月略有回(huí)落，但远高(gprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗āo)于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预(yù)期初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联(lián)储密(mì)切(qiè)关(guān)注长期通(tōng)胀预期，因为该(gāi)预期可能(néng)会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为(wèi)是(shì)长期通胀预期松动的表现(xiàn)，在美联储当时决定激进(jìn)加(jiā)息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相当引人注目”，并强调了美联(lián)储保(bǎo)持长期通(tōng)胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格回落

　　本周三(sān)开始，国际黄(huáng)金、白银(yín)期货价格(gé)持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货(huò)价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资(zī)咨(zī)询部高级(jí)分(fēn)析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速低于(yú)预(yù)期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人数(shù)超预期抬升(shēng)，表现不佳的(de)数据(jù)使得(dé)投资者(zhě)对美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期对大宗商品整体形(xíng)成(chéng)压力，另一(yī)方面，鉴(jiàn)于(yú)贵金属价格已行(xíng)至年内高位，其中金价更是(shì)在历史高位运行，这使得贵金(jīn)属避(bì)险配置性价比降低，已不(bù)及同为避险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的美(měi)元，避(bì)险资金(jīn)对(duì)美元配(pèi)置增(zēng)加，贵金属关注度下降。此(cǐ)外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公(gōng)布的(de)美(měi)国4月CPI进一步(bù)回落，但(dàn)核心CPI依(yī)然顽(wán)固(gù)，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货(huò)币政策(cè)发挥作(zuò)用和实(shí)现通胀目(mù)标(biāo)需要(yào)时间，年内(nèi)没有(yǒu)降息的(de)理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)美(měi)元指数反(fǎn)弹，贵(guì)金(jīn)属黄(huáng)金、白(bái)银承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)，中长期看，贵(guì)金属价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前(qián)国际货币体系(xì)表现(xiàn)出去美元化的运行趋势，美元(yuán)在各国国际(jì)储备(bèi)中的(de)权重下降，央(yāng)行为了平衡(héng)储备资产配(pèi)置，黄(huáng)金是重(zhòng)要的选(xuǎn)项，这对黄金的实(shí)物(wù)需求(qiú)有非常积极的推动作用。此外，当前(qián)全球宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联(lián)储(chǔ)与市场就年(nián)内美元货(huò)币政(zhèng)策(cè)预期有(yǒu)较大分歧(qí)，但持(chí)续相对高利率的环境下(xià)，美国的(de)经(jīng)济及(jí)金融领域的(de)压(yā)力必然逐步增加，这从今年美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险事件上(shàng)可见一斑。因(yīn)此，随着时间推移，美联储与市场(chǎng)预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属(shǔ)价格产(chǎn)生一定影(yǐng)响(xiǎng)，需持续关注美联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵(guì)金属(shǔ)未来走(zǒu)势主要(yào)受美联储货币(bì)政(zhèng)策和(hé)避(bì)险情绪的影响，当(dāng)前由于(yú)美(měi)国(guó)核(hé)心通胀依(yī)然较(jiào)高，美联(lián)储年内降(jiàng)息的(de)预期下(xià)降，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数连续下跌后存(cún)在反弹的(de)要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机时(shí)期的各环节重要(yào)时间节(jié)点，在(zài)当前(qián)距(jù)离可能最早(zǎo)将于6月初(chū)到来(lái)的“大限日”仅(jǐn)半月有余的(de)有限(xiàn)时间里，两党(dǎng)谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈(tán)判(pàn)至5月最后一周前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无(wú)法在截止日前(qián)形成正式法案进而导致评(píng)级下(xià)调情形出现，将会对(duì)市(shì)场形(xíng)成较大冲(chōng)击。而(ér)在(zài)此之前，避险情绪升(shēng)温可能令美债、美(měi)元和黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白(bái)银(yín)跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因此其对经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师(shī)橙(chéng)表示(shì)，此(cǐ)前国内经(jīng)济数据并不(bù)十分乐观，近日公(gōng)布的与(yǔ)通胀(zhàng)相关的数据同(tóng)样不理想，这激(jī)发了市场再(zài)度对(duì)经(jīng)济展(zhǎn)望担(dān)忧的交易动机(jī)，而在(zài)此(cǐ)过(guò)程中，白(bái)银以及(jí)铜(tóng)等此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白(bái)银(yín)工业属性相较(jiào)于黄金(jīn)更强，且价格弹性也更大，因此，在工(gōng)业品表现疲弱(ruò)的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更为显著。”师(shī)橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对于(yú)宏(hóng)观经济展望相(xiāng)对(duì)悲观，引(yǐn)发工业品回落(luò)，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免，但是就大方(fāng)向(xiàng)而言(yán)，白银仍将(jiāng)逐步趋同于(yú)黄(huáng)金走势。而美联储目前在5月完(wán)成25个(gè)基点加息后，大概率(lǜ)将(jiāng)会逐渐暂停加息动(dòng)作，货(huò)币政策(cè)趋宽(kuān)乃至降息的预(yù)期(qī)会(huì)逐步增强，叠加目前市场对于未来经济展望存(cún)在较大担忧，在(zài)这样的背景下，黄(huáng)金仍(réng)值得配置。而白银价格虽(suī)然可能会由于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格(gé)局(jú)，但整体而言，呈(chéng)现(xiàn)出持续大幅走弱的概率(lǜ)并不大(dà)。后市需要关注(zhù)美联储(chǔ)货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外(wài)银行业(yè)风险事件是(shì)否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是否(fǒu)会激(jī)发下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若下(xià)游(yóu)买(mǎi)兴因价跌而被(bèi)提振，那么对于白银(yín)而(ér)言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位，基本面(miàn)偏(piān)紧格局(jú)使(shǐ)得白(bái)银在上涨阶段(duàn)动能将(jiāng)强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内(nèi)经(jīng)济数据的好坏，包括下(xià)周即将(jiāng)公(gōng)布的4月(yuè)固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资、工业增加值和(hé)消费(fèi)品零(líng)售。”程伟(wěi)说(shuō)。（本文有删减）

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